ETF na VIX – fundusze na indeks zmienności rynkowej

Indeks VIX, publikowany przez giełdę CBOE (Chicago Board Options Exchange), mierzy oczekiwaną zmienność indeksu S&P 500 w ciągu najbliższych 30 dni. W mediach bywa nazywany „wskaźnikiem strachu” – rośnie, gdy inwestorzy spodziewają się turbulencji na rynku, i spada w okresach spokoju. ETF-y oraz ETN na VIX dają możliwość uzyskania ekspozycji na tę zmienność, choć ich konstrukcja oparta na kontraktach terminowych sprawia, że zachowują się zupełnie inaczej niż tradycyjne ETF-y na indeks S&P 500.

Najważniejsze fundusze śledzące indeks zmienności VIX to:

• ProShares VIX Short-Term Futures ETF (VIXY) – najpopularniejszy ETF oparty na krótkoterminowych kontraktach futures na VIX
• iPath Series B S&P 500 VIX Short-Term Futures ETN (VXX) – nota dłużna Barclays, jeden z najstarszych instrumentów tego typu
• ProShares Ultra VIX Short-Term Futures ETF (UVXY) – dźwigniowy produkt oferujący 1,5x ekspozycję na krótkoterminowe kontrakty VIX
• ProShares Short VIX Short-Term Futures ETF (SVXY) – odwrotny ETF, który zyskuje przy spadku zmienności

Trzeba pamiętać, że ETF-y na VIX nie śledzą samego indeksu VIX, lecz kontrakty futures na ten indeks. To powoduje zjawisko tzw. contango (roll decay) – w normalnych warunkach rynkowych dalsze kontrakty futures są droższe od bliższych, przez co regularne rolowanie pozycji generuje straty. Dlatego fundusze na VIX mają tendencję do systematycznego tracenia wartości w dłuższym horyzoncie czasowym i nie nadają się jako stała pozycja w portfelu. Są to instrumenty przeznaczone przede wszystkim do krótkoterminowego zabezpieczania portfela przed gwałtownymi spadkami lub do spekulacji na wzrost zmienności.

Kupno ETF na VIX ma sens głównie wtedy, gdy inwestor przewiduje nagłe pogorszenie nastrojów rynkowych – np. w przededniu ważnych wydarzeń geopolitycznych czy decyzji banków centralnych. W takich momentach VIX potrafi gwałtownie wzrosnąć, a fundusze na niego przynoszą szybkie zyski. Jeśli interesują Cię inne kategorie funduszy ETF, w tym ETF-y z dźwignią finansową, znajdziesz je w osobnych zestawieniach.

Poniższa tabela zawiera aktualne notowania najpopularniejszych ETF-ów i ETN śledzących indeks zmienności VIX: